Je comprends pourquoi vous pensez que cela devrait être mélangé - c'est ce qui se passe avec SSB, par exemple. La différence avec la FM est qu'en FM, à tout instant, le signal de chaque station n'est qu'à une seule fréquence. Si vous ralentissez les signaux et regardez à travers un analyseur de spectre, vous pouvez regarder les deux signaux et vous verrez deux pics à amplitude constante, se déplaçant indépendamment. La fréquence (de la porteuse) est modulée en fonction de l'amplitude du signal audio, de sorte que la crête se déplace dans le canal, mais c'est toujours une crête. Votre récepteur se verrouille sur le pic le plus fort, et c'est ce qu'il décode.
D'un autre côté, dans une bande latérale unique, vous ne verrez jamais un seul pic, peu importe combien vous ralentissez le signal. En bande latérale unique, l'amplitude de la porteuse est modulée - ce n'est pas que le pic se déplace, le pic est en fait mélangé avec (multiplié par) l'amplitude audio, de sorte que tous les pics du signal audio apparaissent sur votre analyseur de spectre. Dans ce cas, il n'y a pas de distinction entre les composants audio provenant d'une source et d'une autre - vous pouvez séparer les signaux si vous souhaitez utiliser des antennes directionnelles, mais avec un seul récepteur, tout ce que vous allez voir, ce sont les deux signaux superposés.